Церковь на территории древнего Спасо-Преображенского монастыря (основан в XII веке, архитектурный ансамбль XII-XIX веков) была построена в 1889-1892 годах для размещения возвращённой из Тихвина в 1888 году Старорусской иконы Богоматери. Икона, по-видимому, греческой работы имела давнюю историю и почиталась чудотворной. Она была перевезена в Русу то ли в 1470, то ли в 1570 году. В 1570 году в Тихвине случилось моровое поветрие, и для избавления от него тихвинцы попросили рушан перенести к ним икону. Она надолго осталась в Тихвине. С 1805 года рушане стали ходатайствовать о возвращении иконы. Только в 1888 году Священный Синод удовлетворил их просьбу, и Старорусская икона была перенесена в Старую Руссу крестным ходом. В Тихвин отправили точную копию с равноценными украшениями. В советское время икона была помещена в краеведческий музей, а во время оккупации в 1941 году бесследно исчезла. Церковь Старорусской иконы Богоматери, выстроенная в стиле эклектики, сохранилась в советское время, во время войны пострадала незначительно. В 1960 -х годах здание было перестроено и отдано под детскую спортивную школу, которая занимает его до настоящего времени.