Небольшой монастырь стоит на невысоком холме между Бородавским и Паским озерами. Он был основан в 1398г. Ферапонтом. Ферапонт, бывший монах московского Симонова монастыря, выходец из боярского рода Поскочиных, основал вместе с Кириллом Кирилло-Белозерский монастырь, и, прожив там некоторое время, ушел искать новое, «пространное и гладкое» место для новой обители. Он основал свой монастырь в живописной местности, на холме с видом на два озера, леса и заливные луга. Сначала монастырь был деревянным. Каменные постройки появились в XV-XVII веках.